歌舞伎座（東証：9661）の収益には疑問符がつく

株式会社歌舞伎座（東証：9661）の堅調な決算報告は、同社株の市場を動かすには至らなかった。 当社の分析によると、株主は数字の中に気になる点があることに気づいたようだ。

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異常な項目が利益に与える影響とは？

歌舞伎座の利益を法定数字以上に理解したい人にとって重要なのは、過去1年間の法定利益が1億2,100万円相当の異常項目によって増加したことである。 我々は増益を見るのは好きだが、異常項目が大きく貢献した場合は少し慎重になる傾向がある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのである。 歌舞伎座の2024年2月期の利益に対して、プラスの特別項目がかなり大きいことがわかる。 他の条件がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎的収益力の目安としては不十分なものにする効果があると思われる。

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歌舞伎座の利益パフォーマンスに関する当社の見解

前述の通り、歌舞伎座の異常項目による大幅な増益はいつまでも続くわけではないため、法定利益はおそらく根本的な収益性の目安にはならないだろう。 そのため、歌舞伎座の法定利益は、同社の基礎的な収益力を示す悪いガイドであり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 良い面を挙げるとすれば、同社は昨年赤字であったにもかかわらず、今期は黒字を計上するほどの改善を見せたことである。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、収益の質も重要だが、歌舞伎座が現時点で直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 その一助として、歌舞伎座の株を買う前に知っておくべき2つの警告サイン（1つは気になる！）を発見した。

今日は、歌舞伎座の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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