楽観的な投資家がGLOME Holdings,Inc.

グローム・ホールディングス（東証：8938）の株価は、不安定な時期を経て26％上昇し、実に印象的な1ヶ月を過ごした。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で44％下落しているからだ。

日本の不動産業界の約半数がPER（株価純資産倍率）0.8倍以下であることを考えれば、PER3.9倍のグロームホールディングスは完全に避けるべき銘柄である。 しかし、P/Sがこれほど高いのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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GLOME HoldingsIncの直近の業績はどのようなものか？

一例として、GLOME HoldingsIncの収益は昨年から悪化しており、これはまったく理想的とは言えない。 おそらく市場は、同社が近い将来他の業界を凌駕するのに十分な業績を上げることができると考えており、そのためにP/Sレシオを高く保っているのだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高すぎる金額を支払うことになるかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

GLOME HoldingsIncのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけでしょう。

振り返ってみると、昨年はトップラインが1.2％減少した。 つまり、過去3年間で合計41％の減収となり、長期的にも減収となった。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を大きく伸ばすことができなかったと認めざるを得ない。

今後12ヶ月で5.0％の成長が予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降モメンタムは、悲観的なイメージだ。

これを考慮すると、GLOME HoldingsIncのP/Sが他社の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の時期が示すよりもはるかに強気であり、どんな価格でも株式を手放したくないようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下落すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

GLOME HoldingsIncのP/Sから学べることは？

GLOME HoldingsIncのP/Sは、株価の手ごろな上昇のおかげで、先月から順調に伸びている。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

GLOME HoldingsIncを調査した結果、中期的に収益が縮小することが判明したが、業界が成長することを考えると、PERは予想ほど低くない。 投資家は減収を念頭に置いているため、センチメントが悪化する可能性はかなり高く、P/Sは我々が予想する水準に戻る可能性がある。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、投資家は株価をフェアバリューとして受け入れるのは難しいだろう。

次のステップに進む前に、当社が発見したGLOME HoldingsIncの2つの警告サインについて知っておく必要がある。

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