すでに好調にもかかわらず、明豊エンタープライズ株式会社(東証:8927)の株価は過去30日間で27%上昇した。(TSE:8927)の株価は、過去30日間で27%上昇し、勢いを増している。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が72%も上昇しているのは心強い。
これだけ株価が跳ね上がっても、株価収益率(PER)6.7倍という明豊エンタープライズの株価は、PER15倍以上の企業が約半数、PER24倍以上の企業もザラにある日本の市場と比べると、今はまだ強い買い物に見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近の明豊エンタープライズは、業績が急拡大しており、かなり有利である。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、より広い市場をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 明豊エンタープライズが好きなら、そうでないことを望むだろう。
成長は低PERに見合うか?
明豊エンタープライズのようにPERが低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に明らかに遅れをとる軌道にあるときだけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに95%の異例の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で243%増加している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
このような最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想11%と比較してみると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
この点を考慮すると、明豊エンタープライズのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
最終結論
これほど強力な値動きの後でも、明豊エンタープライズのPERは他の市場を大きく引き離している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。
明豊エンタープライズを調査した結果、3年間の収益トレンドは、現在の市場予想よりも良好に見えることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 PERがこの好業績に見合うことを妨げている、収益に対する未観測の大きな脅威が存在する可能性がある。 最近の中期的な状況が続けば、通常なら株価は上昇するはずだからだ。
また、明豊エンタープライズの4つの警告サイン(1つは無視できない!)を見つけたことも注目に値する。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.