日清製粉グループホールディングス (TSE:8881) の株価26％下落に投資家が驚くべきではない理由

日清製粉グループホールディングス(TSE:8881)の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は26%も下落するという最悪の結果となった。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は13％下落した。

日清製粉グループホールディングスの株価収益率（PER）は8.9倍で、半数以上の企業がPER12倍を超え、19倍以上の企業も普通に存在する日本の市場と比較すると、今はまだ買いの株価に見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

例えば、日清製粉グループホールディングスの最近の業績が後退していることは、考える材料になるだろう。 PERが低いのは、投資家が、同社が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするのを避けるために十分な業績を上げないと考えているため、という可能性もある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的な気持ちになっているかもしれない。

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日清製粉グループホールディングスに成長はあるのか？

NISSHIN GROUP HOLDINGS CompanyのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が13％減少した。 これは、EPSが過去3年間で合計32％減少しているように、長期的にも収益が悪化していることを意味する。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社とは対照的に、他の市場では今後1年間で9.9％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。

こうした情報により、日清製粉グループホールディングスが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、業績の縮小が長期的に安定した PER につながるとは考えにくく、株主が将来的に失望する可能性がある。 同社が収益性を改善できなければ、PERはさらに低水準に低下する可能性がある。

最後に

日清製粉グループホールディングスの株価が軟調に推移していることは、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

日清製粉グループホールディングスは、中期的な業績低迷を背景に、予想通り低PERを維持している。 今のところ、株主は低PERを容認している。 最近の中期的な業績トレンドが続くなら、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に強く動くとは考えにくい。

とはいえ、日清製粉グループホールディングスの投資分析には2つの警戒サインがあり、うち1つは重大である。

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