平和不動産(東証:8803)の課題は業績不振だけではないと考える

最近の平和不動産（東証：8803）の軟調な決算は市場の印象に残らなかった。(最近、平和不動産株式会社（東証：8803）が発表した軟調な決算は、市場の印象に残らなかった。 さらに詳しく調べてみると、法定利益以外にも懸念すべき理由がいくつかあるようだ。

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異常項目は利益にどう影響するか？

平和不動産の業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益947百万円を考慮する必要がある。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続的な増益であればそれに越したことはない。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は翌年には繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もし平和不動産がそのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

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平和不動産の収益性についての見解

平和不動産の法定業績は、異常項目による利益の押し上げによって歪められている。 このため、平和不動産の法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし、少なくとも過去 3 年間の EPS が年率 24％の成長であることから、株主はいくらかの慰めを得ることができる。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要因以外も考慮することが不可欠である。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 例えば、平和不動産には2つの警告的 兆候がある（1つは重大）。

このノートでは、平和不動産の利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になるとよいだろう。

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