三井不動産株式会社（東証：8801）の配当落ち前の買い急ぎは禁物。(東証:8801) 配当落ちの前に

三井不動産株式会社（東証:8801）の配当落ちが3日後に迫っているようだ。(東証:8801)の配当落ち日が3日後に迫っているようだ。 配当落ち日とは、会社が配当金を受け取る権利のある株主を決定する日である基準日の1営業日前である。 配当落ち日に注意することが重要なのは、株式の取引が基準日以前に決済されている必要があるからだ。 言い換えれば、投資家は12月4日に支払われる配当金を受け取るために、9月27日までに三井不動産株を購入することができる。

次回の配当金は1株当たり15円で、過去12ヶ月の配当金は1株当たり30円であった。 過去12ヶ月の分配金を見ると、三井不動産は現在の株価1371.50円に対して約2.2%の利回りとなっている。 配当金目当てでこのビジネスを買うのであれば、三井不動産の配当金が信頼でき、持続可能かどうかを見極める必要がある。 配当が利益でカバーされているか、配当が伸びているかを見る必要がある。

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配当は通常、企業の利益から支払われるため、企業が収益を上回る配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 三井不動産は昨年、利益の115％という持続不可能な高配当を行った。より持続可能な支払い行動がなければ、配当は不安定になる。 二次的なチェックとして、三井不動産が配当金を支払うだけのフリー・キャッシュ・フローを生み出しているかどうかを評価するのも有効である。 三井不動産は過去12ヵ月間、フリー・キャッシュ・フローの300%という持続不可能な高水準の配当を行っており、これは憂慮すべきことである。 当社のフリー・キャッシュ・フローの定義では、資産売却によって生じたキャッシュは除外されている。したがって、三井不動産がキャッシュ・フローに対してこれほど高い比率の配当金を支払っているのであれば、資産の売却や、これほど高い配当金の支払いにつながるような同様の出来事があったかどうかを確認する価値があるかもしれない。

配当の観点からは、利益よりもキャッシュの方が若干重要だが、三井不動産の配当が利益やキャッシュフローで十分にカバーされていないことを考えると、この配当の持続可能性が懸念される。

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収益と配当は成長しているか？

持続的な利益成長を生み出す企業の株式は、しばしば最高の配当見通しとなる。 収益が大きく落ち込めば、減配を余儀なくされる可能性もある。 その点、三井不動産は一株当たり利益が過去5年間平均で5.0%増加しており、着実な成長を遂げている。 一株当たり利益は順調に伸びているが、残念なことに同社は長期的に我々が納得できるよりも多くの利益を配当している。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率を確認することである。 過去10年間、三井不動産は年平均約15％のペースで増配してきた。 収益が伸びている中で増配しているのは心強く、少なくとも株主に報いようという企業の姿勢がうかがえる。

まとめ

三井不動産は配当目当てで買う価値があるか？ 少なくとも一株当たり利益は徐々に増加しているが、配当金は利益やフリーキャッシュフローで十分にカバーされていない。 三井不動産が悪い会社だと考えているわけではないが、こうした特徴が一般的に優れた配当パフォーマンスにつながるわけではない。

とはいえ、配当金をあまり気にせずにこの銘柄を見るのであれば、三井不動産のリスクについてよく理解しておく必要がある。 どんな企業にもリスクはあるが、三井不動産には2つの注意点がある。

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