日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を下回っている現在、三井不動産 株式会社（東証：8801）はPER18.6倍であり、避けるべき銘柄と言えるかもしれない。(PER18.6倍の三井不動産（東証：8801）は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
三井不動産の最近の収益成長率は、他の多くの企業とほぼ同じである。 PERが高いのは、この控えめな業績が加速すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
三井不動産の成長は十分か？
PERを正当化するためには、三井不動産は市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
直近1年間の収益成長率を検証すると、同社は9.5％の価値ある増益を記録した。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で24％の上昇となっている。 したがって、株主は中期的な利益成長率に満足していることだろう。
見通しに目を転じると、同社に注目している12人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年7.8％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では毎年10％の成長が見込まれており、その魅力は際立っている。
これを考えると、三井不動産のPERが他の大多数の企業より高いのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは三井不動産の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
最終結論
株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効である。
三井不動産のアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、我々が予想したほど高いPERには影響していないことがわかった。 将来の業績見通しが、このようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 三井不動産が注意すべき2つの警告サインを 発見した。
三井不動産のビジネスの強さに確信が持てない場合は、私たちの対話型ビジネス・ファンダメンタルズ銘柄リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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