JALCOホールディングス (東証:6625) の株価が30％上昇、しかしまだ全容は明らかにされていない

JALCOホールディングス(東証:6625) の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は30%も上昇した。 先月は過去1年間で129％という大幅な上昇を記録した。

これだけ株価が急騰しても、JALCOホールディングスの株価収益率（PER）は11.6倍で、現時点ではまだ強気のシグナルを発しているかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

JALCOホールディングスの業績は、ここ数年非常に好調である。 PERが低いのは、この好調な業績が近い将来、市場全体をアンダーパフォームする可能性があると投資家が考えているからかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視できる。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

JALCOホールディングスのPERを正当化するためには、市場を引き離す低成長が必要だ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を128％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でもEPSを合計248％成長させることができたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後12ヶ月間の成長率が9.6%にとどまると予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

このような情報から、JALCOホールディングスが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だと思う。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

最後に

JALCOホールディングスの株価は堅調に推移しているかもしれないが、PERが高水準に達しているわけではない。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどのように考えているのかを明らかにすることはできる。

JALCOホールディングスを調査したところ、3年間の業績トレンドは、現在の市場予想よりも良好に見えることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績を見た場合、潜在的なリスクがPERに大きな圧力をかけていると考える。 最近の中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

その他のリスクについてはどうだろうか？どんな会社にもあるものだが、 JALCOホールディングスには3つの警告サインが ある（うち1つはちょっと気になる！）。

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