日本ハウジング株式会社(日本ハウズイング株式会社(東証:4781)の株価は先月、36%の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だ。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が25%も上昇しているのは心強い。
これだけ株価が急騰すると、日本ハウジングの株価収益率(PER)26.4倍は、PER14倍以下の企業が約半数、PER9倍以下もザラにある日本市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
一例として、日本ハウズイングはここ1年で業績が悪化しており、決して理想的とは言えない。 今後1年間、同社が他社を凌駕することを多くの人が期待しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
日本ハウジングの成長トレンドは?
日本ハウズイングのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
直近1年間の業績を振り返ってみると、同社の利益は23%減少している。 過去3年間を見ても、EPSは8.8%減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものと言ってよい。
今後12ヶ月で11%の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的なものである。
日本ハウズイングのPERが他の大半の企業より高いのは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の業績が示すよりもはるかに強気で、いくら株価が上がっても手放そうとしていないようだ。 最近の業績トレンドが続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
日本ハウズイングのPERから何を学ぶか?
株価が急騰したことで、日本ハウズイングの PER も急騰している。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
日本ハウズイングを検証したところ、中期的な業績の縮小は、市場が成長することを考えると、予想したほど高いPERに影響していないことがわかった。 このような好業績が長続きする可能性は極めて低いためだ。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
その他のリスクについてはどうだろうか?どの企業にもあるものだが、 日本ハウズイングには2つの警告サインが ある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.