株式会社シーアールイー（東証：3458）の株価が36％上昇したが、その事業見通しにも引き上げが必要

すでに好調にもかかわらず、株式会社シーアールイー（東証：3458）の株価は、過去30日間で36％上昇し、力強く推移している。 さらに振り返ってみると、過去30日間の強さにもかかわらず、過去12ヶ月間の22％の上昇も悪くない。

日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER22倍以上の企業も珍しくない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

CREは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、それがPERを押し下げているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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CREの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、CREは市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

昨年度の利益成長率を見直すと、同社は36％増という驚異的な伸びを記録した。 それでも、信じられないことにEPSは3年前に比べて合計で30％減少しており、これはかなり残念なことだ。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものと言っていいだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年5.7％上昇すると予想されている。 市場は毎年10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

これを考慮すれば、CREのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

最終結論

直近の株価急騰は、CREのPERを市場の中央値に近づけるには十分ではなかった。 私たちは一般的に、株価収益率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

案の定、CREのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、業績改善の可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 CREの警告サインを2つ （うち1つは深刻な可能性がある！）見つけたので、ぜひ知っておいてほしい。

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