アスコット・コーポレーション（TSE:3264）の28％の大幅値上がりに懸念の声

アスコット・コーポレーション（TSE:3264）の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、過去30日間で28％の上昇を記録し、勢いを増している。 この30日間で、年間上昇率は84%に達した。

これだけ株価が急騰すると、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER27.4倍のアスコットは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

例えば、最近アスコットの業績が悪化していることを考えてみよう。 この先もアスコットが他社を圧倒すると予想する人が多いから、PERが暴落しないのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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アスコットの成長は十分か？

PERを正当化するためには、アスコットは市場を大きく上回る卓越した成長を遂げる必要がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は49％も減少している。 この結果、直近3年間のEPSは11％増となった。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率におおよそ満足していることだろう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場が予想する1年後の業績拡大率10%と比較すると、年率ベースでは明らかに魅力に欠けることがわかる。

この点を考慮すると、アスコットのPERが他の大半の企業を上回っていることは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

アスコットのPERの結論

アスコットのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高値圏で推移している。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

アスコットについて調べたところ、3年間の業績動向は、現在の市場予想よりも悪化していることから、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 市場予想よりも収益が悪化している場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当と認めるのは非常に難しい。

さらに、アスコットについて我々が発見したこれら3つの警告サイン（無視できない2つを含む）についても学ぶべきである。

もちろん、アスコットより優れた銘柄を見つけることもできるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。

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