ディア・ライフ生命保険（東証：3245）の低調な法定収益は、すべてを物語っていないかもしれない。

株式会社ディア・ライフ（東証：3245）の株価は、低調な決算報告にも投資家が動じることなく、強さを見せた。 時には、株主は軟調な数字を無視し、業績が改善することを期待することもあるが、当社の分析によれば、ディア・ライフ株式会社（東証：3245）はその可能性は低いと思われる。

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ディア・ライフ生命保険株式会社の収益について詳しく見る

高収益財務では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生率（キャッシュフローから）である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは、その企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示すため、良いことなのである。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的根拠がいくつかあることである。

2024年9月までの1年間で、ディア・ライフ生命の発生率は0.44であった。 一般論として、これは将来の収益性にとって悪い兆候である。 そして実際、この期間中、同社はフリー・キャッシュ・フローをまったく生み出していない。 31億7,000万円の利益を計上したとはいえ、フリー・キャッシュ・フローを見ると、同社は昨年1年間で60億円を使い果たしたことになる。 1年前のFCFは13億円であったから、ディア・ライフは少なくとも過去にFCFを黒字化したことがある。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ディア・ライフ生命のバランスシート分析はこちら。

ディア・ライフ生命保険株式会社の利益について

前述の通り、ディア・ライフ生命の業績はフリーキャッシュフローに支えられておらず、投資家によっては懸念されるかもしれない。 そのため、ディア・ライフTDの法定利益は、同社の根本的な収益力を示す指標としては不適切であり、投資家に過度にポジティブな印象を与える可能性があると考える。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 本稿の目的は、会社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 ディア・ライフ生命をもっと深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 そのために、Dear LifeLtdについて我々が見つけた3つの警告サイン（少し不快な1つを含む）について学ぶべきである。

このノートでは、Dear LifeLtdの利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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