セントラル総合開発（東証：3238）の株価は適正だが、成長性に欠ける

日本の不動産業界の半数近くがPER（株価収益率）0.9倍を超える中、PER0.2倍のセントラル総合開発(株)（東証:3238）は魅力的な投資対象である。セントラル総合開発(株) (東証:3238)は、P/Sレシオが0.2倍であり、魅力的な投資対象である。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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セントラル総合開発の業績推移

一例として、セントラル総合開発の収益はここ1年で悪化しており、これはまったく理想的ではありません。 P/Sが低いのは、投資家が、同社が近い将来、業界全体を下回らないよう十分な努力をしないと考えているため、という可能性もある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的な気持ちになっているかもしれない。

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収益予測は低P/Sレシオと一致するか？

P/Sレシオを正当化するためには、セントラル総合開発は業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

まず振り返ってみると、同社の昨年の収益成長率は32％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 3年間の収益成長率は合計で6.0％であり、長期的には好調であった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益成長率は同社にとってほぼ立派なものだったと言える。

今後12ヶ月間の成長率が5.7％と予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績からすると、同社の勢いは弱い。

この点を考慮すると、セントラル総合開発のP/Sが同業他社に及ばない理由は容易に理解できる。 どうやら多くの株主は、業界全体から遅れ続けると思われるものを持ち続けることに抵抗があったようだ。

セントラル総合開発のP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

一般的に、私たちは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。

セントラル総合開発を調査した結果、過去3年間の収益動向が、現在の業界予想を下回っていることから推測されるように、低いPERの主要因であることが確認された。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いPERを受け入れている。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株価がすぐに反転することは難しいだろう。

意見を決める前に、セントラル総合開発が注意すべき5つの警告サインを発見した（1つは我々とあまり相性が良くない！）。

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