山一ユニハイム不動産(株) (東証:2984)の業績について、投資家は安心しすぎてはいけない。

当然のことながら、山一ユニハイム不動産株式会社（東証：2984）の株価は、健全な決算報告を背景に堅調だった。 我々はいくつかの分析を行ったが、投資家は利益の数字の下に隠されたいくつかの詳細を見逃していると思う。

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企業の収益成長の価値を理解するには、株主利益の希薄化を考慮することが不可欠である。 実際、山一ユニハイム不動産(株)は新株を発行し、過去12ヵ月間に発行株式数を19%増加させた。 そのため、1株あたりが受け取る利益は少なくなっている。 希薄化を無視して純利益を喜ぶのは、大きなピザの一切れを手に入れたから喜ぶが、ピザが何切れにも切り分けられたという事実を無視するようなものだ。 ここをクリックすると、山一ユニハイム不動産のEPSチャートを見ることができる。

希薄化は山一ユニハイム不動産の1株当たり利益（EPS）にどのような影響を与えていますか？

山一ユニハイム不動産の過去3年間の利益は、年率換算で19%向上しています。 しかしその一方で、一株当たり利益は実際には年率19％減少している。 また、昨年度の266％の増益は、一見すると確かに印象的だ。 しかし、それに比べると同期間のEPSは237％しか増加していない。 つまり、希薄化が株主に少なからず影響を与えていることがわかる。

長期的には、一株当たり利益の伸びが株価の伸びを生むはずだ。 だから山一ユニハイム不動産の株主は、EPSの数字が上がり続けることを望むだろう。 しかし一方で、（EPSではなく）利益が改善していることを知ったら、私たちははるかに興奮しないだろう。 そのため、株価が伸びるかどうかを見極めることを目的とするのであれば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要だと言える。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックするよう勧めている。ここをクリックすると、山一ユニハイム不動産のバランスシート分析がご覧いただけます。

山一ユニハイム不動産の業績に関する考察

山一ユニハイム不動産の株主は、発行する新株の数に留意する必要がある。 このため、山一ユニハイム不動産の法定利益は、基礎的収益力よりも優れている可能性がある。 しかし、この1年間のEPSの伸びは、完璧な指標ではないにせよ、実に素晴らしい。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 銘柄を分析する際には、そのリスクに留意する価値があることを肝に銘じておこう。 山一ユニハイム不動産株式会社は、我々の投資分析において4つの警告サインを示しており、そのうちの2つは我々にとってあまり良いものではないことに注意されたい。

このノートでは、山一ユニハイム不動産の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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