大和ハウス工業の順調な成長。大和ハウス工業(株) (東証:1925)の良好な成長が株価を下支え

大和ハウス工業(株)の株価収益率(PER)は8.6倍である。(大和ハウス工業株式会社（東証：1925）のPERは8.6倍であり、日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

大和ハウス工業はここ最近、業績の伸びが他社に劣り、相対的に伸び悩んでいる。 感心しない業績が続くと予想する人が多いようで、PERを押し下げている。 まだ同社が好きなら、業績がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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低PERに成長は見合うか？

大和ハウス工業のようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は一昨年とほぼ同じ数字をボトムラインにもたらした。 しかし、その前の数年間が好調であったため、過去3年間のEPSは合計で69％という驚異的な成長を遂げることができた。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

現在、同社を担当している9人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率1.6％上昇すると予想されている。 市場が年率9.3％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報により、大和ハウス工業が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であることを予想し、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

案の定、大和ハウス工業のアナリスト予想を見てみると、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることが分かった。 今のところ、株主は低PERを容認している。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どんな会社にもあるものだが、 大和ハウス工業には知って おくべき 警告サインが2つ ある（ うち 1つはちょっと気になる！）。

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