ロボットホーム（東証:1435）は負債を容易に管理できると考える

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、ロボットホーム株式会社（東証：1435）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

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借金はいつ危険なのか？

新たな資本やフリーキャッシュフローで返済が困難になるまで、借金はビジネスを支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を恒久的に希薄化させなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。

ロボット・ホームの負債額は？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年12月時点でロボットホームの有利子負債は13.2億円で、1年間で6.93億円増加している。 しかし、それを相殺する65億円のキャッシュがあり、51億8000万円のネットキャッシュがあることになる。

ロボットホームの負債について

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が30.2億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が9.04億円ある。 一方、現金は650億円、1年以内に回収予定の債権は3億1700万円ある。 流動資産は28.9億円で、負債を上回っている。

この黒字は、ロボットホームが安全かつ保守的と思われる方法で負債を使用していることを示唆している。 短期的な流動性は十分に確保されており、融資先との間で問題が生じることはないと思われる。 端的に言えば、ロボット・ホームはネット・キャッシュを誇っており、負債負担は大きくないと言える！

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加えて、嬉しいことに、ロボットホームはEBITを39%向上させた。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、負債を完全に切り離して見ることはできない。なぜなら、ロボットホームは負債を返済するために利益を必要とするからだ。 そのため、負債を検討する際には、収益動向を見る価値があることは間違いない。 インタラクティブなスナップショットはこちら。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 ロボット・ホームの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、ロボット・ホームはEBITの68%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

企業の有利子負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、ロボットホームは51.8億円のネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 また、昨年度のEBIT成長率は39％であった。 従って、ロボットホームの負債利用がリスキーだとは思わない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもあるもので、私たちは ロボット・ホームの知って おくべき 3つの警告サインを 発見した。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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