デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業の危険性を評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、サイフューズ・バイオメディカル株式会社（東証：4892）も負債を利用している。 しかし、株主は負債の利用を心配すべきなのだろうか？
負債が問題となるのはどのような場合か？
借入金は企業の成長を助けるツールであるが、もし企業が貸し手に返済する能力がない場合、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債の利用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。
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サイフューズ・バイオメディカル株式会社が抱える負債額は？
サイフューズバイオメディカル株式会社は、2024年9月時点で7億9,900万円の有利子負債を抱えている。グラフをクリックすると詳細が表示される。 しかし、それを相殺する31.9億円のキャッシュがあり、23.9億円のネットキャッシュがあることになる。
サイフューズ・バイオメディカル株式会社の貸借対照表の強さは？
直近の貸借対照表によると、12ヵ月以内に返済期限が到来する負債は5億9,900万円、 12ヵ月超の負債は3億3,200万円となっている。 これらの債務を相殺するために、同社は31.9億円の現金と12ヶ月以内に支払うべき500万円の債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額より23億円多い。
この余剰流動性は、サイフューズ・バイオメディカ ル社のバランスシートが、ホーマー・シンプソンの頭がパンチを食らうのと同 じように、打撃を受ける可能性があることを示唆している。 この事実を考慮すると、同社のバランスシートは牛のように強いと考える。 簡単に言えば、サイフューズ・バイオメディカル株式会社が負債よりも現金を多く持っているという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示している。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、サイフューズ・バイオメディカル株式会社は負債を返済するために利益を必要とするため、負債を完全に切り離して見ることはできない。 そのため、負債を検討する際には、収益動向を見る価値があることは間違いない。インタラクティブなスナップショットはこちら。
サイフューズバイオメディカル株式会社は12ヶ月間でEBITレベルで赤字となり、売上高は5,800万円（7.9％減）となった。 これは我々が望むところではない。
では、サイフューズ・バイオメディカル株式会社のリスクは？
その性質上、赤字企業は長い間黒字を続けている企業よりもリスクが高い。 サイフューズ・バイオメディカル株式会社は、昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 その間に6億3,300万円のキャッシュを消費し、7億1,900万円の損失を出した。 しかし、救いは貸借対照表にある23億9000万円の資金だ。 この資金があれば、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けることができる。 バランスシートの流動性は十分あるように見えるが、フリーキャッシュフローを定期的に生み出さない企業であれば、負債は常に私たちを少し不安にさせる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう： サイフューズ・バイオメディカル株式会社について、注意すべき4つの警告サインを 発見した。
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