第一三共 (東証:4568) ESMO 2025オンコロジーパイプラインのポジティブなアップデートの後、5.5%上昇 - 何が変わったのか？

• 先週開催されたESMO2025において、第一三共とそのパートナーは、ENHERTU、DATROWAY、DS-3939、raludotatug deruxtecanなど、治療が困難な様々ながんを対象としたがん領域パイプラインの複数の良好な臨床試験結果を発表した。
• その結果、乳がん、卵巣がん、尿路上皮がんでファースト・イン・クラスの治療法の可能性と治療成績の大幅な改善が明らかになり、第一三共の抗体薬物複合体のリーダーシップと後期がん領域のポートフォリオの幅広さが浮き彫りになった。
• 特にENHERTUとDATROWAYで示された後期段階の強固なデータにより、これらのパイプラインの進展と規制上のマイルストーンが、同社の投資シナリオをどのように変える可能性があるかを探る。

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第一三共の投資シナリオのまとめ

第一三共を検討している投資家にとって、第一三共は抗体薬物複合体（ADC）におけるリーダーシップと、ENHERTUやDATROWAYのようなブロックバスターがん治療薬への依存を主な信条としている。ESMO2025での良好な臨床試験結果が相次いで発表されたことで、今後予定されている薬事承認に向けたセンチメントが高まる可能性があり、これが目先の最大のカタリストとなる可能性があるが、第一三共が少数の後期がん治療薬に収益を集中させていることに関連する主要なリスクを根本的に変えるものではない。

最近の発表の中で、DATROWAYのTROPION-Breast02第3相試験結果は特に関連性が高く、トリプルネガティブ乳がん患者の全生存期間と無増悪生存期間の有意な改善を強調している。このニュースは、DATROWAYがポートフォリオの牽引役であると同時に、パイプラインの実行と市場拡大に関する投資家の期待の中心点としても重要であることを補強するものである。

しかしながら、新たな適応症に対する楽観的な見方が高まる一方で、投資家は、DATROWAYが、今後、乳がん患者を対象としたパイプラインを開発する可能性があることも考慮しなければならない。

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第一三共は、2028年までに売上高2兆6,591億円、利益4,479億円に達すると予測されている。この予測は、現在の収益2,959億円から年率11.4%の増収、1,520億円の増益を意味する。

第一三共の予想フェアバリューは5529円であり、現在の株価から34%のアップサイドとなる。

その他の視点

第一三共のフェアバリューを5,528円と予想する個人投資家はSimply Wall St Communityに1名のみ。アナリストは、新たな競争や挫折が出現した場合、将来のリターンを形成する可能性のある収益集中のリスクに引き続き注意を払っている。第一三共のフェアバリューは5,528円である。

第一三共の別のフェアバリュー予想- なぜ株価は現在価格より34%も高い価値があるのか！

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