精華学（東証：4548）の貧弱な収益は、あなたが考えているより悪いかもしれない

株式会社生化学工業（東証：4548）の最近の決算報告は、ヘッドラインの数字が冴えなかったにもかかわらず、市場はポジティブに反応した。 我々は、株主が我々の分析が発見したいくつかの懸念要因を見逃している可能性があると考えている。

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異常な税務状況

生化学工業は 495 百万円の税効果を得ている。 通常、企業は税制上の優遇措置を受けるよりも税金を納めることが多いため、これは意味のあることだ。 税制上の優遇措置を受けることは、それ自体は明らかに良いことである。 しかし、このような税制優遇措置は計上された年度にのみ影響し、その性質上単発的なものであることが多い。 税制優遇措置が毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件がすべて同じであっても、収益性が著しく低下する可能性がある。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすれば、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

生化学工業の収益性についての見解

直近のレポートで、生化学工業は税効果を開示した。 通常、税金は利益ではなく費用であるため、報告された利益数値が事業の収益可能性を示す特に良い指針とはならないと考える。 その結果、生化学工業の根本的な収益力は法定利益よりも低い可能性が高いと思われる。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月間減少している。 本稿の目的は、同社のポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 この点を踏まえ、同社についてさらに分析を深めたいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要だ。 例えば-生化学工業には、注意すべきと思われる警告サインが1つある。

このノートでは、生化学工業の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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