ファーマフーズ・インターナショナル (株) (東証:2929)の株価上昇には後押しが必要だ

株価収益率（PER）8.5倍のファーマフーズ・インターナショナル株式会社（東証：2929）は、現在強気のシグナルを発しているかもしれない。(日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくないことを考えると、ファーマフーズ・インターナショナル株式会社（東証：2929）は現時点で強気のシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

ファーマフーズ・インターナショナルは最近、それなりのペースで業績を伸ばしており、まずまずの業績を上げている。 PERが低いのは、投資家がこの良好な収益成長を、近い将来、より広い市場を実際にアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

ファーマフーズ・インターナショナルのPERが低いと本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れを取る勢いである時だけです。

振り返ってみると、昨年は5.6％の利益を上げた。 しかし、直近の3年間ではEPSが14％減少しており、これでは不十分だ。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

その中期的な収益軌道を、より広い市場の1年間の業績拡大予想10％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

こうした情報から、ファーマフーズ・インターナショナルが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 最近の業績動向がすでに株価の重しとなっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

最終結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、ファーマフーズ・インターナショナルを調べたところ、市場が成長することを考えると、中期的な収益の縮小が低PERの一因となっていることがわかった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

あまり水を差したくはないが、ファーマフーズ・インターナショナルの警戒すべき兆候を1つ見つけた。

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