GNIグループ決算を逃す - しかしアナリストはモデルを更新

ジーエヌアイグループ・リミテッド(株式会社ジーエヌアイグループ（東証：2160）は、最新の年次決算で収益を逃し、過度な楽観的予想を裏切った。 ジーエヌアイグループは、売上高（240億円）と法定1株当たり利益（19.55円）がアナリスト予想を大きく下回り、深刻な業績未達となった。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、会社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それともいつも通りなのかを知るのは良いことだ。 読者の皆様には、最新の業績予想を集計し、アナリストが今回の結果を受けてGNIグループに対する見方を変えたかどうかをご覧いただければ幸いである。

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最新の決算を受けて、ジーエヌアイグループの4人のアナリストは2025年の収益を490億円と予想している。これは過去12ヶ月と比較して108％の大幅な収益改善となる。 一株当たり利益は899%増の195円と予想されている。 しかし、今回の決算が発表される前は、アナリストは2025年の売上高を490億円、1株当たり利益（EPS）を258円と予想していた。 そのため、今回の決算後、EPS予想が大幅に下方修正されたことで、センチメントが悪化したのは間違いない。

コンセンサス目標株価が6.1％減の3,850円となったのは驚きかもしれない。 しかし、このデータから導き出される結論はそれだけではない。アナリストの目標株価を評価する際、予想のスプレッドを考慮したがる投資家もいるからだ。 ジーエヌアイグループについては、強気のアナリストが1株当たり4,000円、弱気のアナリストが1株当たり3,700円と、異なる見方がある。 これは、GNIグループが評価しやすい企業であるか、アナリストがいくつかの重要な前提に大きく依存している可能性を示唆している。

これらの予測を見るもう一つの方法は、予測が過去の業績と比較してどのように積み重なるか、予測が同業他社と比較して強気か弱気かなど、大局的な観点から見ることである。アナリストは間違いなくGNIグループの成長が加速すると予想しており、2025年末までの年率108%という予測は、過去5年間の年率25%という過去の成長率と並んで好意的に位置づけられている。 対照的に、当社のデータによれば、同業他社（アナリストのカバレッジあり）の売上成長率は年率17%である。 成長見通しが過去に比べ明るい一方で、アナリストはGNIグループがより広い業界より速く成長すると予想していることは明らかなようだ。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが一株当たり利益の予想を引き下げたことで、GNIグループには事業上の逆風が待ち受けている可能性を示唆している。 幸いなことに、アナリストは収益の数字も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。さらに、当社のデータによると、収益はより広い業界よりも速く成長すると予想されている。 目標株価のコンセンサスは著しく低下し、アナリストは最新決算に安心感を抱いていないようで、GNIグループの将来評価を低く見積もる結果となった。

私たちは、来年の業績よりも事業の長期的な見通しの方が重要だと考えている。 私たちは、複数のGNIグループ・アナリストによる2027年までの予測を持っています。

とはいえ、投資リスクという常に存在する脅威を考慮する必要はある。 私たちは GNIグループの 3つの警告サイン （少なくとも2つは私たちを不快にさせる ）を特定 し、これらを理解することはあなたの投資プロセスの一部であるべきです。

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