東映株式会社（東証:9605）は強固なバランスシートを持っている

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 東映株式会社（東証:9605）の株価を見ればわかる。(東映株式会社（東証：9605）は、事業において負債を使用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

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借金はいつ危険か？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者に返済できなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

東映の負債額は？

下記の通り、2024年12月時点で東映カンパニーは157億円の負債を抱えている。グラフをクリックすると詳細を見ることができる。 しかし、それを相殺する1,042億円の現金があるため、885億円のネットキャッシュがあることになる。

東映のバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が560億円、12ヶ月超の負債が420億円ある。 一方、現金は1,042億円、1年以内に期限の到来する債権は390億円。 流動資産は負債を452億円上回っている。

この短期的な流動性は、東映のバランスシートが伸び悩んでいるわけではなく、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、東映はネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

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幸いなことに、東映カンパニーは昨年、EBITを9.9％伸ばした。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、東映が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 東映の貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、東映カンパニーは、EBITの62%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出してきた。 このフリー・キャッシュ・フローは、適切な場合に負債を返済するのに適したポジションにある。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、東映カンパニーは885億円のネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 従って、東映カンパニーの負債利用がリスキーだとは思わない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどの程度のスピードで成長しているかを追跡することが重要だと考える。今日、東映カンパニーの一株当たり利益の履歴のインタラクティブなグラフを無料で見ることができるからだ。

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