東宝株式会社売上高予想を6.4％上回る

東宝株式会社（東証：9602）の半期決算が先週発表された。(先週、東宝株式会社（東証：9602）の半期決算が発表された。 全体的な業績はまずまずで、1株当たり法定利益は260円とアナリスト予想とほぼ一致した。売上高は1,640億円で、アナリスト予想を6.4％上回った。 アナリストは通常、決算発表のたびに業績予想を更新しており、アナリストの会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは新たな懸念材料がないかどうかを予想から判断することができる。 読者の皆様には、アナリストの最新（法定）決算後の来期予想をご覧いただくのが興味深いと考えた。

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今回の決算を受けて、東宝のアナリスト8名のコンセンサスは、2025年の売上高を2,917億円と予想している。 一株当たり法定利益は20％減の236円と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を2,913億円、1株当たり利益（EPS）を2,420円と予想していた。 アナリストは今回の決算後、来期の1株当たり利益の数字が少し落ち込んだことから、事業に対して少し否定的になったようだ。

コンセンサス目標株価が6,485円でほぼ据え置かれたのは意外かもしれないが、アナリストは明らかに減益予想がバリュエーションにそれほど影響を与えないことを示唆している。 コンセンサス・プライス・ターゲットは各アナリストのターゲットの平均値であるため、基本的な予想の幅を見るには便利かもしれない。 東宝については、最も強気なアナリストが7,300円、最も弱気なアナリストが5,900円としている。 このように評価額の幅が狭いことから、アナリストは東宝の事業価値について同様の見解を共有しているようだ。

これらの予測は興味深いものだが、東宝の過去の業績や同業他社との比較において、予測をより大まかに描くことは有益であろう。2025年末まで年率10.0%の減収が予想され、収益が反転する見込みであることを強調したい。これは、過去5年間の4.8%という過去の成長率からの顕著な変化である。 対照的に、当社のデータによると、同業他社（アナリストカバレッジあり）は、当面年率8.1%の増収が見込まれている。 つまり、東宝の収益は縮小すると予測されるものの、この雲に明るい兆しはない。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが一株当たり利益予想を引き下げたことで、東宝に逆風が吹く可能性を示唆している。 プラス面としては、売上高予想に大きな変更はなかった。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは事業の本質的価値が最新の予想で大きな変化を受けなかったことを示唆している。

この点を考慮すれば、東宝について早急に結論を出すことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 シンプリー・ウォールストリートでは、東宝の2027年までの全アナリスト予想を持っており、こちらのプラットフォームで無料で見ることができる。

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