松竹（東証：9601）の業績不振は問題の始まりに過ぎないかもしれない

松竹株式会社（東証：9601）の先週の決算発表は、投資家を失望させるものだった。(松竹株式会社（東証：9601）の先週の決算発表は、利益の伸び悩みという投資家を失望させるものだった。 我々はいくつかの分析を行い、見出しの数字には慎重になるべき理由があることを発見した。

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異常項目は利益にどう影響するか？

重要なのは、松竹の利益が昨年1年間で23億円の特殊項目によって押し上げられたというデータだ。 利益が増えるのは喜ばしいことだが、異常項目が大きく寄与していると、時として私たちの熱意は冷めてしまう。 世界中の上場企業の数字を調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 松竹の2024年2月期の利益に対する特別損益のプラス幅はかなり大きいことがわかる。 その結果、この特別項目が法定利益を大幅に押し上げていると推測できる。

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松竹の収益性についての考察

前述したように、松竹の特殊要因による大幅な増益はいつまでも続くわけではない。 そのため、松竹の法定利益は、同社の基礎的な収益力を示す悪いガイドであり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 松竹をより深く理解したいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 調査した結果、松竹の4つの警告サイン（2つは無視できない！）を発見した。

今日は、松竹の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、常に多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が高い企業を集めた無料の コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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