SEホールディングス・アンド・インキュベーションズ (東証:9478) の決算を市場はまだ好感していない。

株価収益率（PER）9.1倍のSEホールディングス・アンド・インキュベーションズ株式会社（東証:9478）。(日本の企業の半数近くがPER12倍以上であり、PER18倍以上の企業も珍しくないことを考えると、株式会社SEホールディングス・アンド・インキュベーションズ（東証：9478）は現在、強気のシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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例えば、SEホールディングス・アンド・インキュベーションズの業績が最近悪化していることを考えてみよう。 PERが低いのは、投資家が、同社が近い将来、市場全体のパフォーマンスを下回らないように十分な努力をしないと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れたいと思うだろう。

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SEホールディングス・アンド・インキュベーションズの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、SEホールディングス・アンド・インキュベーションズは、市場を引き離す伸び悩みの成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が45％減少した。 その結果、3年前の収益も全体で34％減少している。 つまり、残念なことに、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社とは対照的に、他の市場は今後1年間で10％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。

この点を考慮すると、SEホールディングスおよびインキュベーションズのPERが他の大多数の企業より低いのは理解できる。 しかし、業績の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくく、株主は将来的に失望を味わうことになるかもしれない。 最近の業績動向がすでに株価の重石となっているため、この株価を維持することさえ難しいかもしれない。

SEホールディングスとインキュベーションズのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

予想通り、SEホールディングスとインキュベーションズを調査したところ、市場が成長することを考えると、中期的な収益の縮小が低PERの一因となっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

また、SEホールディングスとインキュベーションズについて、考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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