株式会社ゼンリン（東証：9474）の株価収益率（PER）は 27.7 倍である。(日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、株式会社ゼンリン（東証：9474）は現在、非常に弱気なシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ゼンリンの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
ゼンリンの成長は十分か？
PERを正当化するためには、ゼンリンは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは1.7％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 3年間のEPS成長率は合計で7.6％であり、長期的には好調であった。 というわけで、この3年間のEPS成長率は合計で7.6％であり、多少の不調はあったにせよ、この3年間、同社はおおむね順調に業績を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予想では、来年は32％の増益が見込まれている。 市場予想が11％にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
これを考慮すれば、ゼンリンのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、投資家のセンチメントと将来への期待を測るためのものである。
ゼンリンが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場全体の成長率よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 ゼンリンには注意すべき警告サインが1つ ある。
これらのリスクによってゼンリンに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけてください。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Zenrin が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.