ゼンリン(東証:9474)の不安定な収益が問題の始まりに過ぎない理由

株式会社ゼンリン（東証：9474）の株価は、低調な決算報告にも投資家は動じることなく、強さを見せた。 我々は、株主が我々の分析が発見したいくつかの懸念要因を見逃している可能性があると考えている。

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特殊要因による利益への影響

ゼンリンの業績を正しく理解するためには、14億円の特殊要因による利益を考慮する必要がある。 ゼンリンは増益を好んでいるが、特別損益が大きく寄与している場合は少し慎重になる傾向がある。 何千もの上場企業の数字を計算したところ、ある年の異常項目による増益は翌年には繰り返されないことが多いことがわかった。 ゼンリンという社名からして驚くにはあたらない。 ゼンリンの場合、2024年3月期までの利益に対して異常項目がかなり大きく寄与している。 他の条件がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎的収益力の目安としては不十分なものにする効果があると思われる。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

ゼンリンの利益パフォーマンスに関する当社の見解

前述したように、ゼンリンの業績は、大幅な特別損益の発生により、根本的な収益性を示すには不十分であると考える。 その結果、ゼンリンの基礎的収益力は法定利益よりも低くなっている可能性が高いと考える。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 もちろん、ゼンリンの業績を分析するにあたっては、まだ表面しか見ていない。 ゼンリンについてより深く掘り下げたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 我々の分析によると、ゼンリンには2つの警告サインがあり、それを無視するのは賢明ではない。

今日は、ゼンリンの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 たとえば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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