MTI（東証:9438）は危険な投資か？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を調べる際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 他の多くの企業と同様、MTI Ltd.(TSE:9438)は負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債が危険な場合とは？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済する能力がなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもなおコストがかかる）のは、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることです。

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MTIの純負債はいくらですか？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年3月のMTIの有利子負債は28億円で、1年前の35億6000万円から減少している。 しかし、それを相殺する134億円のキャッシュがあり、106億円のネットキャッシュがあることになる。

MTIのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に65.3億円、それ以降に39.4億円の負債がある。 一方、現金は134億円、1年以内に期限の到来する債権は44.8億円。 流動資産は74.4億円で、負債を上回っている。

バランスシートの流動性に余裕があるのは良いことだ。 資産に余裕があるため、借入先とのトラブルが起こりにくい。 簡潔に言えば、MTIはネットキャッシュを誇っているため、重い負債を抱えていないと言える！

さらに印象的なのは、MTIが12ヶ月間でEBITを439％成長させたという事実である。 この成長が維持されれば、数年後の負債はさらに管理しやすくなるだろう。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、事業の将来の収益性が、MTIが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 プロフェッショナルの考えを知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからである。 MTIの貸借対照表にはネットキャッシュがありますが、その現金残高の構築（または浸食）の速さを理解するのに役立つ、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見てみる価値はあります。 過去3年間で、MTIのフリーキャッシュフローはEBITの37％で、予想より少なかった。 債務の返済を考えると、これは素晴らしいことではない。

まとめ

負債を懸念する投資家に共感する一方で、MTIには106億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、昨年のEBIT成長率は前年比439％であり、好感が持てる。 従って、MTIの負債利用がリスキーだとは思わない。 負債を分析する場合、バランスシートは明らかに注目すべき分野である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。 当社は 、 MTIについて 4つの警告サイン （少なくとも1つは気になる ）を 特定 した。

もちろん、負債の負担なしに株式を購入することを好むタイプの投資家であれば、当社の純現金成長株の独占リストを迷わずご覧いただきたい。

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