スカパーJSATホールディングス（東証：9412）の株価が示唆するリスク

日本の株価収益率（PER）の中央値は14倍近いため、スカパーJSATホールディングス （東証：9412）のPER13.8倍には無関心を感じてもおかしくない。 これは眉唾かもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

スカパーJSATホールディングスは、ここ数年、他社を凌駕する収益成長率で比較的好調に推移している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 スカパーJSATホールディングスが好きなら、そうでないことを願い、まだ好材料が出尽くしてないうちに株を拾っておきたいところだ。

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成長率はPERに見合うか？

スカパーJSATホールディングスのPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることである。

振り返ってみると、昨年は13％の増益を達成した。 直近の3年間では、短期的な業績にも多少助けられ、EPSが全体で39％上昇した。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

今後の見通しに目を向けると、同社に注目している2人のアナリストの試算では、今後3年間は毎年5.1％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では年率9.4％の成長が予想されており、その魅力は際立っている。

このような情報から、スカパーJSATホールディングスが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 大半の投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

スカパーJSATホールディングスのPERの結論

スカパーJSATホールディングスの株価収益率（PER）は、特定の業種では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

スカパーJSATホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていてもPERにはそれほど影響しないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場成長率が鈍化した場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 スカパーJSATホールディングスの無料バランスシート分析では 、6つの簡単なチェックで、問題となりうるリスクを発見することができる。

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