ゼンケン (東証:7371) の低調な法定収益はすべてを物語っていないかもしれない

先週発表された全研本社（東証1部7371）の決算は冴えなかったが、株価は下落しなかった。 我々は、投資家が決算の根底にあるいくつかの弱点を心配していると考えている。

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異常項目が利益に与える影響

ゼンケンの利益を法定数値を超えて理解したい人にとって、過去1年間の法定利益が2400万円相当の特別項目によって増加したことは重要である。 我々は増益を見るのは好きだが、異常項目が大きく貢献した場合は少し慎重になる傾向がある。 世界中のほとんどの上場企業の数字を調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 名前からして驚くには当たらない。 ゼンケンがこのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、Zenkenのバランスシート分析が表示されます。

Zenkenの利益パフォーマンスについての見解

我々は、Zenkenの法定利益は、大きな特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと仮定する。 従って、全研の真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 収益の質も重要だが、現時点でZenkenが直面しているリスクを考慮することも同様に重要だ。 例えば、Zenkenには3つの警告サイン （と、私たちを少し不安にさせる1つ）がある。

このノートでは、Zenkenの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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