市場参加者がネクストーン（東証：7094）の業績を評価、株価を26％押し上げる

ネクストーン（東証：7094）の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮するだろう。 というのも、株価は過去12ヶ月で19％の下落という非常に残念な結果となっているからだ。

これほど株価が急騰した後、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）12倍以下であることを考えると、NexToneはPER29.4倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

NexToneの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長を遂げているのに対し、最近は後退しているのだから。 低迷している業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

NexToneのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が16％減少するという悔しい結果となった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間のEPSは合計で34％という驚異的な成長を遂げることができた。 従って、株主はこの好調を維持することを望むだろうが、中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

見通しに目を向けると、同社に注目している唯一のアナリストの推定では、今後3年間は毎年43％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.7%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

この情報により、NexToneが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

NexToneのPERは、ここ1ヶ月の株価のように高騰している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣っていると言われているが、強力な景況感指標となりうる。

予想通り、NexToneのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERを引き下げることを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どんな会社にもあるものだが、 NexToneの警告サインを2つ （ うち 1つは深刻な可能性がある！）見つけた。

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