ポート社（東証：7047）に対する投資家の買い控え

ポート株式会社 （東証:7047）の株価収益率（PER）11.3倍は、PERの中央値が約12倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、この15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

ポートは最近、堅調なペースで業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 PERが控えめなのは、投資家がこの立派な利益成長では、近い将来、より広い市場をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを願うだろう。

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成長はPERに見合うか？

PortのPERは、中程度の成長しか期待できない企業にとっては典型的なものであり、重要なことは、市場に合わせて業績を上げることである。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を29%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSは過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で8,962％も上昇している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

今後12カ月の成長率が10％程度と予測される市場と比較すると、直近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

この点を考慮すると、ポートのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

ポートのPERから何がわかるか？

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

ポートの直近3年間の成長率は市場予想より高いため、現在、予想より低いPERで取引されていることが分かった。 市場予測を上回る成長率で好業績が確認された場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

その他多くの重要なリスク要因は、会社のバランスシートに見出すことができる。 ポートが無料で提供するバランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。

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