27％減だが、ブランジスタ・インク (東証:6176)は見た目より危険かもしれない

一部の株主にとって残念なことに、ブランジスタ・インク（東証：6176）の株価は過去30日間で27％下落し、最近の痛みを長引かせている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在24％の株価下落の上に座っている。

株価の大幅下落にもかかわらず、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以上であることを考えると、PER10.1倍のブランジスタはまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

ブランジスタは最近業績が後退しているが、他のほとんどの企業はプラス成長をしている。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振がこれ以上良くならないと考えているからだろう。 もしあなたがまだこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を拾える可能性がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

PERを正当化するためには、ブランジスタは市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

振り返ってみると、昨年は4.3％の減益という悔しい結果となった。 しかし、その前の数年間は非常に好調だったため、過去3年間でEPSを289％成長させることができた。 ということは、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく業績を伸ばしてきたということだ。

現在、同社を担当しているアナリストによれば、来年度のEPSは25％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の10％成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すると、ブランジスタのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

最終結論

ブランジスタの株価が軟調なのは、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

ブランジスタは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERよりかなり低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERに大きな圧力をかけている可能性があると考えます。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

例えば、 ブランジスタには2つの警告サインがある 。

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