ブランジスタ（東証：6176）の株価は30％上昇したが、事業はまだ追いついていない

ブランジスタ・インク（東証：6176）の株主は、株価が30％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮するだろう。 というのも、株価は過去12ヶ月で21％下落しているからだ。

これだけ株価が急騰しても、日本のPERの中央値が約13倍である中、ブランジスタの株価収益率（PER）14倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。

ブランジスタは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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成長はPERに見合うか？

PERを正当化するためには、ブランジスタは市場並みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は88％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計200％成長させることもできたということだ。 つまり、同社がその間、素晴らしい業績成長を遂げてきたことを確認することから始めよう。

展望に目を転じると、同社に注目しているアナリスト1名の予想では、来期は6.3％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は10％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることがわかる。

このような情報から、ブランジスタが市場とかなり近いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

最終結論

ブランジスタは、PERを他の多くの企業と同水準に戻し、堅調な株価上昇で人気を取り戻したようだ。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したいが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。

ブランジスタのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、PERに予想ほどの影響を与えていないことがわかった。 予想される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性が低いためだ。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。

あなたの意見を決定する前に、我々はあなたが注意すべきブランジスタの2つの警告の兆候を発見した。

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