何かが起こるのを待っていたベクター（東証：6058）の株主は、先月35％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在41％の株価下落の上に座っている。
ベクターの株価収益率（PER）は8.1倍だが、PER12倍以上の企業が約半数、PER19倍以上の企業もざらにある日本市場と比べれば、今はまだ買いと言えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは得策ではない。
最近のベクターは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況にある。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
ベクターに成長はあるのか？
PERを正当化するためには、ベクターは市場の後塵を拝するような低調な成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の48％の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で320％上昇している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの予測では、今後3年間は毎年9.4％の成長が見込まれる。 市場が年率9.6％の成長を予測しているため、同社はそれに匹敵する業績を達成できる位置にある。
これを考えると、ベクターのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
ベクターのPERに関する結論
ベクターの株価は最近低迷しており、PERは他社を下回っている。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその会社についてどう考えているかがよく分かる。
ベクターの予想成長率は市場全体と同水準であるため、ベクターは現在、予想より低いPERで取引されている。 PERが見通しと一致するのを妨げているのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 このような状況は通常、株価の下支えとなるはずである。
とはいえ、 ベクターは 投資分析で 3つの警告を示して いる。
これらのリスクによって、ベクターに対する意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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