レントラックス CO.(TSE:6045)の株価は先月26％の上昇を記録し、非常に好調だ。 先月は昨年1年間で121％の大幅上昇の頂点に立った。
日本のメディア業界の半数近くがPER（株価純資産倍率）0.8倍以下の中、PER2.1倍のレントラックスLTDは研究する価値のない銘柄かもしれない。 とはいえ、P/Sが高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
RentracksLTDの最近のパフォーマンスは？
RentracksLTDは最近、堅実なペースで収益を伸ばしており、良い仕事をしている。 P/Sレシオが高いのは、投資家が近い将来、この立派な収益成長が業界全体をアウトパフォームするのに十分だと考えているからかもしれない。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高すぎる金額を支払うことになるかもしれない。
アナリストの予測はありませんが、RentracksLTDの収益、収入、キャッシュフローに関する無料 レポートをご覧いただければ、最近のトレンドがどのように同社を将来に向けて仕向けているかがお分かりいただけるでしょう。収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？
RentracksLTDのような高いP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界を凌駕する軌道に乗っている時だけです。
まず振り返ってみると、同社は昨年、8.0％という大幅な増収を達成した。 しかし結局のところ、前期の不振を覆すことはできず、売上高は過去3年間で合計53％減少した。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものであったと言える。
今後12ヶ月で6.8％の成長が予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降の勢いは悲観的なものだ。
それを考えると、RentracksLTDのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下落すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。
最終見解
RentracksLTDの株価が大きく上昇したことで、同社のP/Sは大きく上昇した。 一般的に、投資判断の際に株価売上比を読みすぎることには注意したい。
RentracksLTDの直近の収益が中期的に減少傾向にあることから、現在のP/Sは予想以上に高い。 収益減少が投資家の頭をよぎり、センチメントが悪化する可能性はかなり高く、P/Sが予想される水準に戻る可能性がある。 直近の中期的な状況が改善しない限り、同社の株主にとって厳しい時期が続くことは間違いないだろう。
投資リスクは常に存在する。 RentracksLTDで2つの警告サインを確認したので、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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