RentracksLTD(東証:6045)が負債を責任を持って管理できる理由はここにある。

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、レントラックス株式会社（東証:6045）もまた、負債を抱えている。(TSE:6045)は負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、借入金は非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使うかを考える際に最初にすべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

RentracksLTDの最新分析をご覧ください。

RentracksLTDの負債額は？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年3月現在、RentracksLTDの有利子負債は37.7億円で、1年前の26.9億円から増加している。 しかし、それを相殺する現金が48.2億円あり、ネットキャッシュは10.5億円ある。

レントラックスLTDの負債について

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に期限の到来する負債が59.6億円、それ以降 に期限の到来する負債が2.18億円ある。 一方、現金は4,820百万円、1年内回収予定の債権は3,000百万円となっている。 流動資産は16.4億円多い。

この黒字は、レントラックスのバランスシートが盤石であることを強く示唆している。 つまり、バランスシートがしっかりしているということは、逆境に強いということでもある。 簡潔に言えば、RentracksLTDはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言っていい！

もし経営陣が昨年のEBIT32％減の二の舞を防げなければ、その負債負担の軽さはRentracksLTDにとって決定的になるかもしれない。 負債返済に関して言えば、利益の減少は、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じくらい役に立たない。 債務残高を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、レントラックスLTDが負債を返済するためには収益が必要であるため、負債を完全に切り離して考えることはできない。 そのため、負債を検討する際には、収益動向を見る価値があります。インタラクティブなスナップショットはこちら。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 RentracksLTDのバランスシートにはネットキャッシュがあるが、利払い前税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間のレントラックスLTDのフリー・キャッシュフローはEBITの5.6％。 私たちにとって、これほど低い現金化率は、債務を消滅させる能力について少しパラノイアを掻き立てる。

まとめ

有利子負債を調査するのは当然だが、レントラックスLTDの場合、ネットキャッシュは10.5億円あり、バランスシートも良好だ。 したがって、RentracksLTDが負債を使用することに問題はない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば-RentracksLTDには 3つの警告 サインがある。

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