イード(東証:6038)の業績を楽観視する向きもあるかもしれない。

株式会社イード（東証：6038 ）の株式市場は、同社が先ごろ低調な決算を発表した後、あまり動かなかった。 当社の分析によれば、利益は軟調だが、事業の基盤は強固である。

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イードの収益に対するキャッシュフローの検証

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、その企業は利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュフローをもたらしていることを示している。 つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことなのである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年6月までの12ヶ月間で、イードは-0.37の発生比率を記録した。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回ったことを示している。 つまり、この期間に7億5,100万円のフリー・キャッシュ・フローを生み出し、1億6,300万円の報告利益を凌駕したのである。 イードの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去12ヶ月間で改善したことを喜んでいるに違いない。 とはいえ、まだまだ問題はある。 発生比率は、少なくとも部分的には、法定利益に対する異常項目の影響を反映している。

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異常項目は利益にどう影響するか？

イードの利益は、過去1年間に2億200万円相当の特別項目によって減少しており、これが特別項目に反映されるように、高いキャッシュ・コンバージョンを生み出すのに役立っている。 現金支出を伴わない費用を含む特別損益が発生した場合、発生比率が高くなることが予想されるが、今回のケースはまさにそれである。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常とみなされることを考えれば、それは驚くことではない。 このような異常経費が再び発生しないと仮定すれば、他の条件が同じであれば、イードの来期は増益になると予想される。

イードの利益について

結論として、イードの発生率も異常項目も、その法定利益が妥当な保守的なものであることを示唆している。 これらの点を考慮すると、イードの法定利益はおそらく潜在的な利益を過小評価していると思われる！ したがって、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが重要である。 例えば、我々はあなたがイードのより良いイメージを得るために目を通すべき3つの警告標識を発見した。

イードの検証は、その収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てている。そしてそれは見事に合格した。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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