ファーストロジック(TSE:6037)の25％値上げは業績とずれている

ファーストロジック(東証:6037) の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、この30日間で25％の上昇を記録している。 この30日間で、年間上昇率は51％となった。

日本企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、ファーストロジックはPER21.6倍であり、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

例えば、FirstlogicIncの業績が最近悪化していることを考えてみよう。 この先も同社が他社を圧倒すると予想する人が多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続性についてかなり神経質になっているかもしれない。

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FirstlogicIncに十分な成長はあるか？

FirstlogicIncのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は39％も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で24％減少している。 つまり、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

この中期的な収益の軌跡を、より広範な市場の1年後の拡大予想10％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

この情報により、FirstlogicIncが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の時期が示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

FirstlogicIncの株価は最近勢いを増しており、PERを押し上げている。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

FirstlogicIncを調べたところ、中期的な収益の縮小は、市場が成長することを考えると、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 業績が逆行し、市場予想を下回るようだと、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると思われる。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当と認めるのは非常に難しい。

その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 FirstlogicIncの無料バランスシート分析では 、6つの簡単なチェックにより、問題となりうるリスクを発見することができる。

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