株式会社エクストリーム(株式会社エクストリーム（東証：6033）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月34％の株価下落という打撃を受けた。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は32％下落した。
これだけ大きく株価を下げたエクストリーム社の株価収益率（PER）4.5倍は、約半数の企業がPER14倍以上、さらにはPER21倍以上の企業もざらにある日本の市場と比べると、今は強い買いのように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
ExtremeLtdの収益は最近しっかりと上昇しており、これは喜ばしいことである。 PERが低いのは、投資家が、この立派な収益成長が近い将来、より広い市場を実際に下回るかもしれないと考えているため、という可能性がある。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性を楽観視する理由がある。
ExtremeLtdの成長トレンドは?
ExtremeLtdのようなPERが妥当と見なされるためには、企業は市場をはるかに下回らなければならないという固有の前提があります。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は27%という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計112％成長させることもできたということだ。 つまり、同社はこの間、素晴らしい業績を上げてきたことが確認できる。
最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.8%と比較すると、年率換算ベースで同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
この情報では、ExtremeLtdが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。
要点
ExtremeLtdのPERは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。
ExtremeLtdの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも高いので、我々は現在、予想よりもはるかに低いP / Eで取引されていることを確立した。 市場予測を上回る成長率で好業績が確認された場合、潜在的なリスクがPERに大きな圧力をかけている可能性があると考えます。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。
投資リスクは常に存在する。ExtremeLtdについて3つの警告サイン（少なくとも1つは少し気になる）を確認したので、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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