ANYCOLOR社（東証：5032）の株価は、不安定な時期を経て27％上昇し、実に印象的な月となった。 全ての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。
半数の企業がPER13倍以下であり、PER9倍以下もごく普通である日本の市場と比べれば、ANYCOLORの株価収益率（PER）23倍は売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
ANYCOLORの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 低迷している業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
PERを正当化するためには、ANYCOLORは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は29％も減少している。 それでもEPSは3年前と比べ、直近の12ヵ月はともかく、累計で300％も上昇しているのは立派だ。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年16％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では年率9.6％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。
この情報により、ANYCOLORが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ANYCOLORのPERに関する結論
ANYCOLORのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高騰している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。
予想通り、ANYCOLORのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 ANYCOLORで1つの警告サインを確認したので、理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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