東映アニメーション（TSE:4816）の事業は市場に遅れをとっているが、株価はそうではない

東映アニメーション（東証:4816）の株価収益率（PER）30.1倍は、PER13倍以下の企業が約半数、PER9倍以下もザラにある日本市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近、東映アニメーションと市場の業績の伸びにはあまり差がない。 凡庸な業績が前向きに強まることを期待する向きが多いため、PERが下がらないのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の存続に少し神経質になっているかもしれない。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

東映動画のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

昨年度の業績成長率を検証してみると、同社は11％の増益を達成している。 これは、過去3年間の合計でEPSが69％増加した優れた期間に裏打ちされたものである。 というわけで、この間、同社は素晴らしい業績を上げてきたことが確認できる。

展望に目を向けると、同社に注目している8人のアナリストの予測では、今後3年間の成長率は年率6.0％。 市場が年率9.4％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

東映アニメーションが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

東映アニメーションのPERに関する結論

一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。

東映アニメーションは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 これは株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 東映アニメーション株式会社について、注意すべき1つの警告サインを 発見した。

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