Gala Incorporated (東証:4777)の価格が34%下落した後でも適正である。

Gala Incorporated(東証:4777)の株価は、比較的好調な時期が続いた後、34％下落するという最悪の月となった。 長期的な株主にとって、先月は52％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

株価が大きく下落したにもかかわらず、日本のエンタテインメント業界のほぼ半数の企業の売上高株価収益率（または「P/S」）が1.3倍を下回っているとき、P/Sレシオが2.4倍であるガーラはまだ研究する価値のない銘柄とみなされるかもしれない。 とはいえ、P/Sが高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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Galaの業績推移

例えば、Galaの収益が減少傾向にあるため、最近の業績が芳しくないことを考えてみよう。 この先も同社が他社を凌駕すると予想する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっているかもしれない。

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Galaに十分な収益成長が予測されるか？

GalaのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアウトパフォームしなければならないという固有の前提がある。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が21％減少しているのを見て落胆した。 それでも、過去12ヶ月はともかく、3年前と比較すると収益は229％増加している。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたということを確認することから始めよう。

最近の中期的な収益上昇の軌道を、より広範な業界の1年間の予想である2.2％の縮小と照らし合わせてみると、それが持続している間は素晴らしい業績であることがわかる。

これを念頭に置けば、GalaのP/Sが同業他社を上回る理由は明らかだ。 投資家は、より広い業界が後退する傾向に逆らうことを期待する銘柄に、より多くの金額を支払うことを厭わない。 とはいえ、他のほとんどの事業が苦しい戦いに直面している中、現在の収益経路を維持することは確実ではない。

最終結論

GalaのP/Sは、最近の株価については同じことが言えないとしても、まだいくらか上昇している。 一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することである。

先に詳述したように、Galaの中期的な収益動向の強さは、同業他社よりも高いP/Sで取引される理由の一部である。 今現在、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに納得している。 我々は、同社が直近の路線を維持し、業界全体の混乱の流れに逆らって泳ぐ能力については、依然として慎重である。 しかし、同社の相対的な業績が変わらなければ、株価の強力な下支えは続くだろう。

投資リスクは常につきまとうものである。私たちは、 ガラについて3つの警告サインを確認し、それらを理解することはあなたの投資プロセスの一部であるべきだ。

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