Amazia,inc.（TSE:4424）の株主は、株価が37％下落し、前期の好業績を帳消しにするという非常に荒い月となったことを喜ばないだろう。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在34％の株価下落の上に座っている。
日本のインタラクティブ・メディア・サービス業界の約半数がPER（株価収益率）1.5倍以上であることを考えると、PER0.5倍のAmaziaincは魅力的な投資先といえるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
Amaziaincの最近のパフォーマンスはどうなっているか？
例えば、Amaziaincの最近の収益が後退していることは、考える材料になるだろう。 不本意な収益実績が続く、あるいは加速すると予想する人が多く、それがP/Sを押し下げているのかもしれない。 Amaziaincに強気な人たちは、そうでないことを望み、より低い評価で株価を拾うことができるだろう。
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AmaziaincのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは、業界よりも悪いパフォーマンスを期待される企業の典型的なものでしょう。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが28％減少した。 これは、過去3年間で合計48％の減収となり、長期的に見ても収益が減少していることを意味する。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだったと言える。
今後12ヶ月で11％の成長が予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降の勢いは、悲観的なものである。
こうした情報を踏まえれば、Amaziaincが業界より低いP/Sで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。
キーポイント
Amaziaincの株価の南寄りの動きは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、Amaziaincを調べたところ、業界が成長することを考えると、中期的な収益の縮小がPERの低さにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁を形成し続けるだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要である。Amaziaincの3つの警告サイン（少なくとも2つは気になる）を確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.