トゥルー・データ社（TSE:4416）の株価は33％下落したが、安く買える可能性はまだ低い。

True Data Inc.(TSE:4416) の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は33%も下落するという最悪の結果となった。 長期的には、株価は30日間の困難にもかかわらず堅調で、昨年は19％上昇した。

株価は大幅に下落したが、トゥルーデータのPER（株価純資産倍率）1.7倍は、PERの中央値が1.5倍前後である日本のインタラクティブ・メディア・サービス業界と比べると、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確な機会やコストのかかるミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

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トゥルーデータの最近の業績はどうなっているか？

一例として、トゥルーデータの収益は昨年から悪化しており、これは理想的とは言えない。 多くの人々が、同社が今後1年間で、期待外れの収益パフォーマンスを過去のものとすると予想しているため、P/Sが下落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

True DataのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と一致していなければならないという前提があります。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は2.6％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 そのため、3年間の収益成長率は合計で17％という特筆すべき数字を記録しており、長期的に見れば好調だった同社の業績にも水を差す結果となった。 従って、この好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率におおよそ満足していることだろう。

最近の中期的な収益動向を、業界の1年成長率予測9.2％と比較すると、明らかに魅力に欠けることがわかる。

このような情報から、トゥルー・データが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 大半の投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 P/Sが最近の成長率に見合った水準まで下落した場合、投資家は将来的に失望を味わうことになるかもしれない。

トゥルーデータのP/Sから何を学ぶか？

トゥルーデータの株価急落により、P/Sは他の業界と同程度の水準に戻った。 株価対売上高比率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。

トゥルー・データを調査したところ、3年間の収益トレンドが悪く、現在の業界見通しよりも悪いことから、予想通りP/Sが低くなっていないことが分かった。 今現在、我々はP/Sに違和感を感じている。この収益実績は、よりポジティブなセンチメントを長くサポートする可能性が低いからだ。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株価下落の可能性はかなり高くなり、株主はリスクを負うことになる。

さらに、我々がトゥルーデータで見つけた3つの警告サイン（気になる1つを含む）についても学ぶべきである。

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