配当投資家の皆様へ：アミューズ（東証：4301）の配当金目当ての購入は急がないこと

株式会社アミューズ（東証：4301）の配当金目当ての買いを期待している読者は、間もなく配当落ち日を迎えるため、すぐに行動を起こす必要がある。 配当落ち日は通常、基準日の2営業日前に設定される。基準日とは、配当金を受け取るために株主として会社の帳簿に存在しなければならない締切日である。 配当落ち日が重要なのは、配当金を受け取るためには、基準日前に株式の取引が決済されている必要があるからだ。 したがって、3月28日以降に株式を購入したアミューズの投資家は、6月24日に支払われる配当金を受け取ることができない。

次回の配当金は1株当たり20円。昨年度の配当金は40円であった。 アミューズの配当利回りは、現在の株価1620.00円に対し、過去1年分に基づいて2.5%である。 配当金目当てでこのビジネスを購入するのであれば、アミューズの配当金が信頼でき、持続可能かどうかを見極める必要がある。 その結果、読者はアミューズが配当を増やすことができているのか、それとも減配の可能性があるのかを常にチェックする必要がある。

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もし企業が収益を上回る配当金を支払えば、配当金は維持できなくなるかもしれない。 アミューズは昨年、利益の103％を株主に配当した。 しかし、配当の評価には利益以上にキャッシュフローが重要であるため、同社が配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出しているかどうかを確認する必要がある。 同社は昨年、フリー・キャッシュ・フローの18％を配当金として支払ったが、これは保守的な低水準である。

配当が利益でカバーされなかったのは残念だが、配当の持続可能性の観点からはキャッシュの方が重要であり、アミューズは幸いにも配当原資となる十分なキャッシュを生み出した。 それでも、利益以上の配当が繰り返されるようであれば、心配になる。 利益を上回る配当を継続的に支払える企業は極めて少ない。

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利益と配当は成長しているか？

収益が縮小している企業は、配当の観点からは厄介だ。 収益が大きく落ち込むと、減配を余儀なくされる可能性がある。 アミューズの収益は、ワイル・E・コヨーテがロードランナーを罠にかける計画よりも早く崩壊しており、過去5年間で年率31%という驚異的な落ち込みを見せている。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率をチェックすることだ。 過去10年間、アミューズは年平均約10％のペースで配当金を増やしてきた。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当が増加するという組み合わせは、通常、利益に対する配当の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 アミューズはすでに利益に対する配当の割合が高いので、利益の伸びがなければ、この配当が将来大きく伸びるかどうかは疑わしい。

最終的な結論

投資家は今後の配当のためにアミューズを買うべきか？ 業績が悪化している企業が利益の103％を配当するというのは、あまり良い組み合わせとは言えない。 しかし、現金配当性向ははるかに低く、配当の観点からは良いニュースである。 総合的に見て、長期的なバイ・アンド・ホールド投資家にとって最も適した配当銘柄とは思えない。

配当の質が低いにもかかわらずアミューズに興味をお持ちの方は、この銘柄が直面しているリスクについてよく理解しておく必要がある。 私たちは アミューズの3つの警告サイン （少なくとも1つは少し不愉快なもの）を特定 したので、それらを理解することはあなたの投資プロセスの一部であるべきだ。

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