ココナラ(東証:4176) の株主は、株価がここ1ヶ月で32%も上昇したことを喜んでいるに違いない。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の11％の上昇も悪くない。
日本のインタラクティブ・メディア・サービス業界のPER（株価純資産倍率）の中央値も1.6倍近いからだ。 これは眉唾かもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
coconalaのP/Sは株主にとって何を意味するか？
ココナラはここ最近、他社を凌駕する収益成長で、比較的好調に推移している。 好調な収益実績が衰えることを多くの人が予想しているため、P/Sレシオの上昇が抑えられているのかもしれない。 同社がこの路線を維持できれば、投資家は収益に見合った株価で報われるはずだ。
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coconalaのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけです。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに26％の異例の伸びをもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績に助けられ、全体として102％の素晴らしい増収を記録している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、来年度の収益は57％増加するはずだ。 一方、他の業界は10％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。
このような情報から、ココナラが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
coconalaのP/Sは投資家にとって何を意味するか？
coconalaは、堅調な価格上昇によってP/Sが同業他社と同水準に戻ったことで、再び人気を取り戻しているようだ。一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読みすぎることには注意が必要だが、他の市場参加者が同社についてどう考えているかは十分に分かる。
ココナラのアナリスト予想を見てみると、その優れた収益見通しが、我々が期待したほどP/Sを押し上げていないことがわかった。 おそらく、収益予測の不確実性が、P/Sレシオを他の業界と一致させているのだろう。 このような状況は通常、株価を押し上げるはずだからだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは ココナラの4つの警告サインを 発見した。
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