ココナラ (東証:4176) の投資家人気は割高感から脅かされている

株式会社ココナラ（東証：4176）の株価収益率（PER）23.5倍は、約半数の企業がPER12倍以下、さらにはPER8倍以下がごく普通である日本の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

coconalaは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの力強い収益成長で近い将来、より広い市場をアウトパフォームできると考えているからだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

coconalaのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を決定的に上回る軌道に乗っている時だけだ。

昨年度の業績成長率を振り返ってみると、同社は32％増という驚異的な伸びを記録している。 それでもEPSは3年前と比べてトータルでほとんど上がっておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

今後12ヶ月で10％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

このような情報から、ココナラが市場よりも高いPERで取引されていることが気になる。 どうやらココナラの投資家の多くは、直近の状況からは想像できないほど強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで下落すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

ココナラのPERに関する結論

一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

ココナラの直近3年間の成長率は市場予想より低いため、ココナラは現在、予想よりはるかに高いPERで取引されている。 この業績がこのような好意的なセンチメントを長く支えることはないだろうからだ。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

次の一歩を踏み出す前に、今回明らかになったココナラの2つの警告サインについて知っておくべきだろう。

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