シェアリングテクノロジー社（TSE:3989）の決算で株価が28％下落、興奮冷めやらぬ

シェアリングテクノロジー社（TSE:3989）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は28％下落するというひどい結果となっている。 過去12ヶ月を振り返ってみると、株価は16％の上昇を記録し、堅実なパフォーマンスを見せている。

これだけ株価が下がっても、株価収益率（PER）7.7倍というシェアリングテクノロジーの株価は、PER15倍以上の企業が約半数を占め、PER24倍以上の企業もざらにある日本の市場に比べれば、まだ買いの株価に見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のシェアリングテクノロジーは、他の多くの企業よりも収益が上昇しており、有利な状況となっている。 好調な業績が大幅に悪化するとの予想が多く、それがPERを押し下げているのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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Sharingtechnologyに成長はあるのか？

SharingtechnologyのようなPERが合理的と見なされるには、企業が市場を下回るという前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに85％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計225％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

展望に目を転じると、同社に注目しているアナリスト1名の試算では、今後3年間は年率7.7％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に下回る。

これを考えれば、シェアリングテクノロジーのPERが他の企業の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

SharingtechnologyのPERに関する結論

Sharingtechnologyの株価の軟化は、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率は、特定の業界内では価値の劣った尺度であると主張されているが、それは強力な景況感指標となりうる。

予想通り、シェアリング・テクノロジーのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いPERを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

パレードに雨を降らせたくはないが、注意すべきシェアリングテクノロジーの3つの警告サインも見つけた。

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