日本のPER（株価収益率）の中央値が約13倍である中、シンクロフード株式会社（東証：3963）のPER（株価収益率）14.2倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
最近、シンクロ・フードの収益がしっかり上昇しているのは喜ばしいことだ。 可能性として考えられるのは、投資家がこの立派な収益成長では、近い将来、より広い市場をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 シンクロ・フードが好きなら、そうでないことを願うだろう。
成長指標が示すPERとは？
シンクロ・フードのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なのは市場並みの業績を上げる企業としては典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を26％という素晴らしい成長を遂げた。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で12％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。
これを考えると、シンクロ・フードのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 最近の業績トレンドが続けば、いずれ株価は下がるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
シンクロ・フードの直近3年間の成長率は市場予想より低いため、現在予想より高いPERで取引されていることが分かった。 市場成長率を下回る低調な業績が確認された場合、株価は下落し、PERは低下する可能性がある。 直近の中期的な状況が改善しない限り、この株価を妥当と受け止めるのは難しい。
意見をまとめる前に、シンクロ・フードの注意すべき2つの兆候を発見した。
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